销售费用率小于15%，其产品比较容易销售，销售风险相对较小 。
14. 看主营利润，了解公司主业的盈利能力及利润质量
主营利润率大于15%，主业盈利能力强；主营利润占营业利润的比率大于80%，利润质量高 。
15. 看净利润，了解公司的经营成果及含金量
过去5年的平均净利润现金比率大于100% 。2020年下降的主要原因是上一报告期部分未到期汇票贴现 。
16. 看归母净利润，了解公司的整体盈利能力及持续性
净资产收益率（ROE）持续大于15%，优秀的公司；归属于母公司所有者的净利润增长率不稳定，成长性一般，受贸易战的影响比较大 。
【法拉电子——国内薄膜电容器龙头 薄膜电容】
17. 看购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，了解公司的增长潜力
购建支付的现金与经营活动产生的现金流量净额的比率介于3%-60%，公司增长潜力较大并且风险相对较小 。
18. 看分配股利、利润或偿付利息支付的现金，了解公司的现金分红情况
分配股利、利润或偿付利息支付的现金/经营活动产生的现金流量净额基本在20%到70%，分红的长期可持续性较强 。
从财务数据看，毫无疑问，法拉电子是一家优秀的公司，经营稳定性非常好，但是成长性差一点，未来应该会有所改善 。
企业估值
1.合理市盈率
法拉电子有2项护城河；资产负债率小于20%，净利润现金含量大于100%，合理市盈率取20倍 。
2.净利润
2015年归母净利润3.28亿元，2020年归母净利润5.56亿元，复合增长率11.13%，未来3年的归母净利润增长率取24% 。公司总股本2.25亿股 。
2023年预测归母净利润：5.56亿元×1.24×1.24×1.24 =10.6亿元
2023年合理市值：10.6亿元×20=212亿元
2023年合理价格：212亿元÷2.25亿股=94.22元/股
好价格：94.22元/股÷2=47.11元/股
这已经是比较乐观的估值，2023年合理股价才94.22元，而目前已经126.2元，提前透支了业绩，虽然一季度的业绩很亮眼，但万一增速不达预期，很容易挨打，要想有理想的收益还需耐心等待 。
风险提示：以上分析仅作分享交流使用，不作为任何投资建议，据此操作风险自担 。
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