今年4月， 新纶科技进一步剥离了以模具制造为主的全资孙公司江天精密51%的股权， 而由于出售与收购时交易价格差异较大， 造成亏损0.97亿元 。
虽然新纶科技频繁“卖子”缓解资金缺口， 但截至2021年一季度末， 其流动比率、速动比率分别为0.63、0.52， 仍远低于安全值， 后续债务逾期的风险依然很大 。 而不断增长的投资者索赔金额， 则可能成为压垮该公司的最后一根稻草 。
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终止出售铝塑膜业务， 资金困局仍待解
在新纶科技此前计划出售的业务中， 铝塑膜被视为最有价值的业务 。
2020年10月， 新纶科技发布出售铝塑膜业务的计划， 计划将其铝塑膜业务装入子公司新纶复合材料科技（常州）有限公司（下称“新纶复材”）， 然后将新纶复材50.20%的股权出售给银川金控旗下公司， 交易对价为1.95亿元 。
此次交易被归为关联交易， 因为2020年5月， 新纶科技实控人侯毅曾与国资背景的银川金控签订协议， 将其所持有该公司22.35%股份的表决权全部委托至银川金控行使 。 而作为交易条件， 银川金控将协助新纶科技获得不低于3亿元的新增贷款， 并汇入12.5亿元资金用于受让股份的预付款等， 以缓解资金压力 。
而到了今年5月26日， 新纶科技突然宣布终止此次交易 。 或与此次资产收购失败有关， 双方的表决权委托协议也同时宣布终止， 银川金控的资金援助计划自然也同步终止 。
新纶科技为何宁愿失去银川金控这位金主， 也要反悔并终止此次收购？时代商学院研究发现， 这或与铝塑膜业务的爆发有关 。
据悉， 铝塑膜是软包装锂电池电芯封装的关键材料， 市场原被日韩垄断 。 新纶科技于2016年收购了日本凸版印刷株式会社和日本东洋制罐株式会社合资公司的锂电池铝塑膜软包业务， 之后在常州建设了两条铝塑膜生产线， 打破日韩的垄断 。
随着新能源汽车市场的爆发， 作为国内规模最大的铝塑膜生产厂家， 目前新纶科技的铝塑膜业务处于满产满销状态 。 根据中国化学与物理电源行业协会统计， 2020年新纶科技的国内动力类铝塑膜市场占有率达到87% 。
此外， 新纶科技2021年一季度业绩预告显示， 从事铝塑膜业务的全资子公司新纶复材订单同比增长200%， 利润得到较大改善， 带动新纶科技一季度扭亏为盈 。
时代商学院认为， 虽然铝塑膜业务前景良好， 但该业务在国内目前仍处于起步阶段， 规模尚小， 远水救不了近火， 对新纶科技影响有限 。 而新纶科技目前为留住该业务导致银川金控的资金援助计划泡汤， 使该公司巨额资金缺口难以弥补， 偿债危机或一触即发 。 若没有“白衣骑士”搭救， 该公司在生死存亡的悬崖边上或只有一步之遥 。
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总结
作为曾经A股的新材料新星， 新纶科技曾宣称将打造新材料平台， 收购了多个前景广阔的新材料业务 。 然而， 却被查出虚构收入美化业绩， 如今看来， 疯狂涉足各类新材料业务或只是想蹭热点做大市值， 但一切都被打回原形， 不得已剥离各个优质业务以偿债 。
一波未平一波又起， 如今投资者索赔金额不断增加， 而前景光明的铝塑膜业务却远水救不了近火 。 作为曾经A股的明星上市公司， 而今却走到生死挣扎的边缘， 令人惋惜， 这背后与该公司实控人和管理层的失职不无关系 。
参考资料：
《新纶科技虚假陈述索赔金额超1.1亿元 受损投资者仍可起诉》. 厉健律师
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