很多人都在讨论科技医药股估值高，为什么美股大涨十年估值不高？( 二 ) _用友网络股票

但是据此认为第一家公司就一定值得投资，第二家公司就一定是高风险，这本身也存在片面性。假如接下来第一家公司经营不善，净利润从5亿下滑至1亿，市盈率就变成100倍了。而第二家公司如果经营有方，净利润从2亿上升至10亿，那么市盈率就变成了10倍，此时就变成了A公司估值极高，B公司严重低估了。意味着当时买A公司的可能要亏不少钱，而买B公司的要赚不少钱。
比如几年前的中石油，估值也很低，股价却一直下跌，现在还亏损了，估值又不低了。

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因此，市盈率只代表过去，并不代表未来。我们投资股票，实际上投资的是未来，这就是为什么有些公司市盈率很低，但是一直都不涨的原因，因为这些公司的业绩不能继续增长，反而不断下滑。而有些公司的市盈率看起来并不低，但股价一直在上涨，因为公司的业绩正在持续大幅增长，消化了高估值。
比如恒瑞医药，在十年前股估值就不高了，但十年来一直在上涨，就是因为业绩不断增长，以及投资者对公司未来的成长预期在推动。

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这就是为什么医药股和科技股估值相对较高的原因，因为人们对于健康的需求是永恒的，不断推动医药的市场做大，而科技已成为国家竞争的战略性行业，未来的成长空间巨大，给行业中的优质公司带来了不断成长的空间。
四、美股连涨十年，科技股估值高吗？大家都说A股科技股估值高，但实际上美股一直在上涨，已经整整牛了十年，美股中不断上涨的，很多也是科技股，不过美股科技股中估值水平也是有差异的。
比如说苹果公司过去10年上涨了几十倍。目前苹果公司已成为全球市值第一的公司，市值高达1.93万亿美元，一家公司的市值比很多国家一年的GPD总量还高，但是苹果公司的估值高吗？并不算太高，苹果公司的最新市盈率只有33.08倍。为什么苹果公司涨了这么多，市值这么大了，市盈率依然不高？就是因为苹果公司的净利润一直在增加，2019年的净利润高达552亿美元，今年还在继续增加。

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美股中的苹果、微软、谷歌、脸书，市盈率都不算高，都在30倍左右。但美股中也有估值高的科技股，比如说亚马逊，市盈率就高达120.18倍，原因就在于，亚马逊在成为全球第一电商企业后，大举发展云计算业务，目前亚马逊已在全球云计划份额中占比第一，而云计算又在未来有持续的成长空间，所以市场给亚马逊更高的估值。

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而美股中的特斯拉，市值已经达到了2897亿美元，仅在今年就上涨271%，但是特斯拉的估值也不低，市盈率高达787.36倍，而特斯拉在过去很多年都是持续亏损的，根本没有市盈率可言，但是大家看中的是特斯拉的未来，因为公司有持续的现金流，所以股价一直在涨，并没有因为市盈率高而被认为是垃圾股。

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综上所述：市盈率是用来衡量股票估值高低的简单指标，低市盈率的公司相对高市盈率公司更安全，但市盈率估值并非公司价值的绝对评判标准，公司有没有价值，会不会上涨，取决于公司未来能否持续的增长，为股东不断创造新增价值。医药股与科技股虽然估值相对市场平均水平偏高，但行业成长空间巨大，行业中里优秀的企业未来依然可以获得巨大的回报，关键于能否找到真正成长的公司，如果不能成长，那么高估值股票将会比低估值的面临更大的下跌风险。