投资建议:预计公司2018年-2020年每股收益分别为0.97元、1.17元、1.49元,净资产收益率分别为16.9%、17.3%、18.5%,维持“买入-A”的投资评级 。
20190118-广发证券-金能科技-6031.SH-产业链优势突出,优质焦化龙头值得关注
广发证券 作者:沈涛,安鹏
【最受欢迎的研报网站 看研报最好的网站深度2020】结论:产业链优势突出,估值持续下行,优势焦化龙头值得关注公司的产业链优势(低成本、高盈利、高盈利稳定性)突出,同时区位优势、环保技术进一步提升竞争力,我们看好在焦炭行业去产能、环保高压背景下,焦炭价格中枢上行、行业格局改善,优质龙头集中度有望提升,另一方面青岛项目贡献三年后盈利,使公司业务延伸至石油化工,预计公司盈利维持较高水平,公司18-20年EPS分别为1.70、1.54、1.68元,可比公司19EPE8.04倍,我们认为wind一致预期的可比公司盈利预测并未反映近期行业变化,而导致较高盈利以及较低PE,金能科技产业链优势明显,给予19年PE9倍,合理价值13.5元/股,首次覆盖给予“买入”评级
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