配图来自Canva可画
“时代的一粒微尘，落在普通人身上就是一座山 。”这句话放在过去几年疯狂扩张的在线教育行业，也再合适不过 。随着“双减”新政落地，K12行业由从前的“炙热”变成了“寒冰”，从前热门的行业玩家也无一例外地受到了巨大的冲击 。
作为业内有名的在线教育公司，先后在美股上市的网易有道和高途课堂，自然也未能幸免 。不过，同样的冲击对两家公司的具体影响却各不相同，这让两者在应对“危机”时采用的措施也迥然不同 。
迥异的业务表现
“双减”政策落地后，作为中概教育股的网易有道、高途课堂，均遭遇了一波股价下杀 。其中，聚焦K12的高途课堂股价下跌97%，市值直接从最高378亿美元跌至8亿美元；同样在K12有布局的网易有道也暴跌74%，市值同样缩水严重 。
在剧烈的外部环境影响下，网易有道和高途课堂都选择了延后发财报 。其中，网易有道在8月底才发布了新财报，而高途直接拖延到了中秋节之后 。这种时间上的延迟，某种程度上反映了两者在面对外部业务冲击时的真实状态 。
财报数据显示，截至2021年6月30日，高途课堂的二季度收入22.323亿元，同比增长35.3%；网易有道2021年二季度净收入达12.93亿元，同比增长107.5% 。从营收额的绝对数来看，高途的收入更多；但从营收的净增长速度来看，网易有道的增速则更高 。
从盈利能力方面来看，网易有道和高途均出现了亏损扩大的情况 。其中，高途净亏损9.188亿元，去年同期为盈利1863万元，同比由盈转亏；网易有道二季净亏损5.24亿元，亏损同比扩大50.76% 。从亏损幅度来看，高途的净亏损增速远高于网易有道 。
综合比较不难发现，网易有道的状况明显好于高途课堂 。毕竟，有道的营收增速更高，但净亏损的幅度却更小 。而造成这种差异的核心因素，还在于两者迥然不同的营收结构 。据悉，在高途课堂的营收来源中，有93.6%来源于K12业务，而这一比例在有道的营收结构仅占41%，还不到前者的一半 。这种结构上的差异使得偏重K12的高途课堂，在“双减”之后更受伤 。
有道向左
实际上，这种差异在两者开始布局在线教育的时候就已经决定了 。回顾网易有道的发展历程会发现，其一直走的都是较为“激进”的多元化路线，这从其营收结构就可以看出端倪 。
网易有道的业务主要分为三类：分别是以在线课程为主的学习服务，以智能硬件为主的学习产品，以及在线营销服务三类，其中K12业务占总营收比例为41.2% 。网易有道二季度学习服务的净收入为9.211亿元，同比增长112.4%，该部分营收在其总营收中的占比为71.2%，这其中就包含K12业务，其增长主要归因于在线课程收入的增加以及有道高级课程付费学生人数增加的推动 。
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