久期越长，债券对利率的敏感性越高，债券价格的波动越大，利率风险越大 。
但是为什么久期越长，债券价格的波动越大，利率风险越大呢？
为了更好的理解，Dr.汇以银行定期存款利率和债券为例进行对比分析 。比如某只债券当前价格是100元一张，票面利率4%，而同期银行定期存款的利率是3%，显然选择投资债券获得的收益更高 。
如果明天央行调控，将银行定期存款利率提高到了5%，那此时持有该债券的人必然会觉得自己亏大了 。因为存到银行就有5%的收益，为啥还要持有4%的债券呢？于是持有该债券的人就会抛售，债券的价格自然就会下跌 。这也就是我们通常所说的债券价格与利率水平成负相关 。
一般来说，债券其他要素相同的情况下，决定久期即影响债券价格对市场利率变化的敏感性的因素主要有两个：剩余期限、息票利率：
1、债券剩余期限 。在剩余期限相同的条件下，息票率越高，久期越短 。
2、息票利率 。在息票利率不变的条件下，到期时间越久，久期一般也越长 。
文章插图
如何根据久期选择银行理财产品久期之所以重要，因为久期的长短可以帮我们判断固收类产品的特点 。
大家应该都明白，打破刚兑已是大势所趋，市场上不存在100%保本的产品了，而目前不少稳健型产品的投向都是债券，比如债券基金、银行理财的固收增强类产品等等 。
久期的上述特征就给我们选择这类产品提供了参照 。比如说我们觉得未来利率水平可能上升，就可以重点关注下短期品种 。
而如果我们判断未来利率水平有可能下降，则拉长债券久期、加大长期债券的投资，这就可以帮助我们在债市的上涨中获得更高的溢价 。
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