数据来源：海豚智库整理公司历年财报
苏宁更名“苏宁云商”的第二年 ， 京东营收就开始超过苏宁 ， 且该年京东增长速度是苏宁的近16.5倍 。京东2014年净收入1150亿元 ， 同比增长66%；苏宁同期营收1091.16亿元 ， 同比增长3.63% 。
同时 ， 从2014到2018 ， 苏宁同京东的收入差距在不断拉大 。到2018年 ， 京东全年营收约是苏宁的2倍 。京东2018年全年营收4620亿元；而苏宁同期营收2450亿元 。
?苏宁营收增速首超京东 ， 苏宁易购驱动的优势不会保持太久
第一 ， 驱动苏宁线上增速的苏宁易购的优势尚不明显 ， 并不能让苏宁保住现在的增长优势 。
数据来源：海豚智库整理公司历年财报
2018年苏宁营收增长率超过了京东 ， 但这样的局势不会保持太久 。2018年 ， 苏宁营收同比增长了30%；而京东同期营收同比增速为28% ， 比苏宁少了两个百分点 。2018苏宁的增速主要来源于线上 。从GMV来看 ， 苏宁2018年的GMV增速为39% ， 而线上GMV增速达到了65% ， 同时线上GMV占比也超过一半 ， 为62% 。可以推测出 ， 苏宁2018线上收入已经过半 ， 增速远超过线下 ， 已经成为驱动收入上涨的主要动力 。
数据来源：海豚智库整理公司历年财报
另外 ， 苏宁线上的主要组成部分是苏宁易购、苏宁拼购、苏宁拼购小程序和猫宁店 。几乎贡献了苏宁线上1/3左右的收入 ， 猫宁店2018年营收398.3亿元 ， 营收占比有16.3% ， 远于线上营收增速 。而到了2018 年 12 月苏宁易购 APP订单数量占线上整体比例已达到 94.9% 。所以可以判断苏宁线上快速增长的动力主要来源于苏宁易购 。
而苏宁易购本身的优势尚不明显 ， 由它驱动的增速并不能让苏宁保持现在的增长优势 。
第二 ， 用户规模小于京东 。2018年苏宁零售体系注册会员数4.07 亿人 ， 按2015年20%算 ， 苏宁年度活跃用户约6900万人 ， 远低于京东2018年3.05亿年度活跃用户数 。另外 ， 笔者曾在《2019年 ， 京东会好吗？》中提到：未来京东的用户增长可能会像阿里巴巴和唯品会这两家公司一样 ， 迎来反弹 。届时 ， 苏宁就更难超越京东了 。
第三 ， 产品品类不如京东丰富 ， 苏宁自营3C家电产品收入占比高于京东 ， 且占比缩小速度慢于京东 ， 而苏宁自营小家电收入占比则小于京东日用百货收入占比 ， 且扩张速度慢于京东 。2018年苏宁自营3C家电产品收入占比79.2% ， 小家电产品收入（包含小家电、红孩子母婴及美妆、家居食品和其他日用百货类产品等）占比20.8%；而京东3C数码产品收入占比69% ， 日用百货收入占比31% 。
第四 ， 苏宁在做电商上具备基因劣势 。深耕线下十九年的苏宁的基因里本身就缺乏运营电商那对染色体 ， 即使与阿里合作 ， 与做纯电商的京东相比 ， 在天然上就缺乏优势 。当线上线下的利益难以平衡时 ， 为了争夺利益 ， 苏宁庞大的线下连锁体系就会给线上业务的拓展带来巨大的阻力 ， 若遇到严重的利益失衡时 ， 苏宁会做的策略选择也只会是“弃车保帅” ， 最大限度保住线下业务的利益 。
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