赏析 诗题取第一句中的四个字，是李商隐诗中公认较为难懂的作品之一 。诗歌看去内容散乱，解构松散，难以建立联系，然而若把握了诗人心理的变化，诗的脉络就不难发现 。
这首诗打破时间与空间的顺序和逻辑联系，凭借心里直觉反映内心的微妙变化，跳跃性极强，但也显得晦涩难懂 。李商隐的著名诗作《锦瑟》和《无题》（飒飒东风细雨来）都采用了这种方式进行结构，章法手法上都与《银河吹笙》相似 。因此在解读上也十分相似 。
首联写吹笙的环境，用暗示的手法，烘托凄凉景象 。诗人在平明十分，徘徊在微冷的院落之中，满腹愁绪地遥望着银河，靠吹笙向上天传达自己的诉求 。“怅”、“寒”、“冷”三字虽描写的是环境，却渲染了冷寂的氛围，暗示诗人内心的凄然 。“银河”意象出现，诗人用以与自己的处境对比，暗示自己的处境尚且不如一年才能见一面的牛郎织女 。诗人触景生情，使心境与环境融为一体，互相证明，互相沟通，流露出诗人内心的悲伤 。
颔联记述了诗人吹笙的内容 。“重衾幽梦”指夫妻生活美好和谐，尤如梦幻 。李商隐虽仕途坎坷，却遇到了一位对他不离不弃的妻子，李商隐对她尊重、怜爱有加 。然而妻子早亡，诗人悲恸欲绝 。因此诗人在这里只能在回忆中回想当时种种过往，沉浸在梦幻的幸福与温馨中 。但是诗人的美梦却被中断，现实无情地敲醒了诗人，美梦幻灭的诗人更为痛苦 。他感觉自己就像窗外孤苦伶仃、通宵惊啼的雌鸟一般 。李商隐始终处于幻想和现实之间，被梦想破灭的痛苦折磨着，内心失落而孤独 。
颈联写眼前景物，虚实结合，全写景而落于情 。诗人看到曾与妻子游赏的地方，不禁幻想当时的情景 。月光温润如玉，像一片轻纱一样笼罩着台榭边的繁花，此时这些迷人的小花，应该在春雨的滋润下花繁叶茂了 。然而就在此时，现实击败了梦魇，一阵寒风透过窗外，屋内红烛摇曳不定 。透过布帘望向窗外，一片萧瑟，青霜带寒，凄凉至极 。两句一扬一抑，先写夫妻间形影相随的温馨场景，进而寒风刺骨，将诗人从梦幻中拉回现实 。他猛然惊醒，才念及斯人已去，空留断壁颓垣 。在大起大落的对比中，传达诗人内心极大的思念与痛苦，虚实相映，不见斧凿，是真情流露 。
尾联抒发诗人的梦想与执著 。夜半时分，他像王子晋一样吹笙，不过是效仿湘灵，借音乐抒发内心矢志不渝的痴情，并不是要升仙 。诗人连用两个典故 。上句“缑山”取典汉刘向《列仙传》，该故事讲王子晋好吹笙，最终在缑山成仙 。下旬“湘瑟”取典干钱起《省试湘灵鼓瑟》，诗题由《楚辞》中“使湘灵鼓瑟兮，令海若舞冯夷”中摘出 。湘灵是舜的两个妃子：娥皇、女英在洞庭湖溺水死后成为湘水女神 。两个典故的运用，表明了自己对爱情的执著纯真，感人肺腑 。
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