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领益智造股价年内跌幅近四成 为子公司担保余额近90亿背后( 二 )

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不过 ， 在消息面上 ， 领益智造还需解答投资者的顾虑 。 11月10日晚间 ， 公司披露增加为4家子公司提供担保额度的公告 。
本次公司拟向锦泰电子增加约2亿元的担保额度 。 领益智造在今年上半年完成对锦泰电子的并购 ， 间接持有其95%股权 ， 计划投建电池结构件 。
企查查数据显示 ， 锦泰电子成立于2017年7月 ， 去年及今年前三季度 ， 该公司营业收入分别为7528.04万元、1.49亿元 ， 净利润为115.16万元、-1753.14万元 ， 最新资产负债率为81.61% 。
此外 ， 领益智造还将为领汇新能源、东莞领博和苏州领略等公司提供担保 ， 上述三家公司均成立于2021年 。 其中 ， 东莞领博净资产为-1449.54万元 ， 资产负债率为107.8% ， 领益智造为其提供了2000万元担保额度 。
截至公告日 ， 公司担保余额高达88亿元 ， 占公司最近一期经审计的净资产的61% 。

领益智造股价年内跌幅近四成 为子公司担保余额近90亿背后

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（数据来源：公司公告）
针对上述情况 ， 领益智造向《投资者网》解释称：“公司为下属子公司提供担保 ， 以及合并报表范围内子公司之间的担保 ， 有利于被担保方借助公司的整体资源优势 ， 符合上市公司整体利益；随着公司产业规模的持续扩大 ， 客户订单逐步增加 ， 也将进一步优化公司各项经营指标 ， 增强长期融资能力、降低融资成本 ， 有利于支撑公司对新能源汽车领域的长远布局 。 ”
并购上述标的是领益智造转型的重要一环 。 公司看好自身长远发展前景：“消费电子方面 ， 鉴于5G技术和折叠屏幕的快速发展 ， 预计未来消费者对创新消费电子产品的需求将上升 ， 这将导致精密功能件和精密结构件的技术精度要求增加；新能源汽车方面 ， 精密制造新能源汽车板块的产品主要应用于EV电池、功能性材料等产品中 。 新能源乘用车市场在未来五年有望保持持续增长 ， 拉动新能源动力储能电池产业发展 。 ”
盈利能力承压持续扩产
从目前财报披露的业绩情况来看 ， 汽车业务贡献不大 。 2018年至2020年及今年上半年 ， 该板块销售收入分别为1.28亿元、1.18亿元、1.84亿元、1.04亿元 ， 在总营收中占比0.6%、0.5%、0.7、0.8% 。
值得一提的是 ， 由于相关产业布局投资较大 ， 公司正面临一定的管理压力 。
今年前三季度 ， 公司净资产收益率同比下滑约3个百分点至8.4% ， 毛利率同比下滑4.7个百分点至17.3% 。
与此同时 ， 其存货达到55亿元 ， 相比年初的42亿元上升；应收账款82.4亿元 ， 年初为75.42亿元 ， 商誉则达到18.43 亿元 。
“随着公司业务规模的持续扩大、执行项目的不断增加 ， 应收账款等项目相应增加 。 公司积极采取相关压降措施 。 ”领益智造表示：“未来公司将从增长预期等多方面综合评估商誉是否发生减值 ， 若存在减值迹象 ， 将确认相应的减值损失 ， 并及时履行信息披露义务 。 ”
在一些市场分析人士看来 ， 领益智造短期内也将面临一定的压力 。
中信证券在最新研报中分析：“由于公司研发投入持续增加 ， 新布局业务仍处成长期 ， 叠加行业缺芯和上游原材料价格上涨等影响 ， 整体盈利能力承压 。 下修2021至2023年年净利润预测至22.5亿元、33.7亿元、47.3亿元（原预测为32.6亿元、40.2亿元、48.4亿元） ， 给予目标价8元 。 长期来看 ， 公司积极布局新能源等新兴领域 ， 有望受益发展红利 。 ”

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