市场增长放缓风险
珠宝首饰作为一种可选消费品，其市场环境及行业发展前景与宏观经济环境息息相关 。过去，中国国民经济的快速发展、居民可支配的收入逐年增加拉动了国内的珠宝首饰消费、促进行业的快速增长 。但若未来宏观经济环境恶化，珠宝首饰市场容量增长放缓，将对公司及行业经营状况带来不利影响 。
互联网销售模式对传统销售模式冲击的风险
由于珠宝首饰单价较高，消费者更容易出于对信誉、品质、售后服务等问题的考虑选择到实体店购买，因此珠宝首饰行业目前仍以实体店铺销售为主，但近年来，随着年轻消费群体购买力的崛起，智能手机的快速普及、移动支付的日趋优化和线上购物的体验升级，珠宝首饰销售融入互联网已成为行业新动向 。报告期内，作为终端门店销售模式的补充，公司亦通过唯品会、天猫、京东等电商渠道进行销售，但未来如果公司不能快速适应消费者购物方式的变化，则可能面临互联网销售模式冲击传统销售模式的风险 。
经营性现金流净额低于同期净利润的风险
报告期内公司经营活动产生的现金流量净额合计为 22,145.86 万元，低于同期净利润合计额 67,714.19 万元，主要系公司提升存货储备规模而导致采购相关的现金流出 。公司上市公开发行股票并募集资金 74,847.46 万元用于营销网络建设项目，未来新增自营店及展厅的产品铺货、新增自营店建设将进一步提高公司的经营性资金支出，进而产生经营活动现金流净额低于同期净利润的风险 。
存货规模较大的风险
公司报告期各期末存货账面价值分别为 27,303.42 万元、42,985.11 万元、69,946.57 万元和 105,152.46 万元，占公司资产总额的比例分别为 69.14%、75.58%、74.22%和 80.64% 。公司存货余额较大是由珠宝行业特点及自身的经营模式决定的，珠宝产品具有单件价值高、款式多以及周转速度较慢等特点，而在加盟模式下公司需要保持较高的库存水平、款式储备以满足加盟商的购货需求 。
如果珠宝首饰行业需求下滑或者公司经营情况不佳，可能产生大额存货积压的风险和存货减值风险 。
净资产收益率下降风险
报告期内，以扣除非经常性损益后归属于公司普通股东的净利润为计算基准的加权平均净资产收益率分别为 37.18%、75.84%、74.36%及 25.86% 。上市发行完成后，公司的净资产规模将大幅增加，而上市募集资金投资项目从建设到达产需一定的建设周期，项目完全产生经济效益将有一定的滞后期，公司净利润短期内将难以和净资产同比增长 。因此，公司可能面临因净资产大幅增加而导致净资产收益率下降、每股收益被摊薄的风险 。
募集资金项目实施风险
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