在研究行业 ， 关于元宇宙我大胆下三个判断：一是我虽然是第一个元宇宙首席分析师 ， 但肯定不是最后一个 ， 未来将有很多传统行业的分析师 ， 转向元宇宙 。 二是未来很多公司包括券商 ， 都将会有虚拟人物作为代言 。 三是未来将出现越来越多的虚拟身份登记 ， 来替代真实的姓名和身份 。
澎湃新闻：在您看来 ， “元宇宙”有哪些投资逻辑？
马天诣：整体而言 ， 元宇宙的投资机会 ， 还是需要从内容侧、终端侧、平台侧和基础设施侧四个方面挖掘 。
具体而言 ， 目前内容侧的公司 ， 更多是传统互联网的发展模式 ， 培养用户活跃度等 ， 因此短期出业绩的可能性比较低 。 而终端侧和基础设施侧的机会 ， 相对而言是比较确定的 。
终端侧方面 ， 可以看到很多VR/AR制造公司 ， 与此前的手机、车载显示等制造业务相较 ， 元宇宙终端的制造技术难度有所降低 ， 因此未来的终端配套设备产品会做得比较好 ， 下一步应该会出业绩 。
基础设施侧 ， 随着元宇宙的广泛应用 ， 带来流量基础设施的环比和同比提升是比较明显的 ， 因此机会也比较大 。
不过 ， 投资者需要注意 ， 过去一两年间 ， 由于疫情的影响 ， 不少云服务和流量的公司 ， 估值达到了一个历史的高点 ， 因此这些公司的估值 ， 目前正处于消化阶段 。
澎湃新闻：目前 ， 市场上具有“元宇宙”标签的公司不在少数 。 您认为 ， 元宇宙的核心公司有哪些？
马天诣：在公司层面 ， 元宇宙发展的终极受益公司 ， 一定是生物学与脑科学公司 。 不过 ， 短期而言 ， 终端侧公司有望受益 ， 特别是解决视觉触觉问题的传统VR/AR公司 。
而在平台侧 ， 看好具有社交属性的公司 。 元宇宙的底层逻辑和通信可谓一脉相承 ， 需要让受众进行长时间的沉浸 ， 才能更好地建立起经济消费提醒 ， 因此需要好的社交网络 。 而现阶段 ， 能把社交做好的公司并不多 。
此外 ， 激光雷达是元宇宙与新能源车结合的最好应用场景 。 元宇宙的核心是有更好的成像和交互 ， 而新能源车从电动、智能向无人驾驶的演化过程 ， 激光雷达的应用前景非常可观 。
市场层面 ， 建议投资者关注美股和A股的元宇宙产业链公司 ， 港股需更加谨慎 。
责任编辑：王杰 图片编辑：金洁
校对：施鋆
【元宇宙炼金术｜专访首位元宇宙分析师：哪些行业将率先受益】
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