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IPO观察｜困在翻台率中的“过气网红”，绿茶餐厅再战港股

昔日网红餐厅重启IPO。
2021年3月，绿茶集团有限公司（以下简称“绿茶餐厅”）向港交所递交了招股书，但因未在6个月内更新信息，原上市申请已失效。10月5日，绿茶餐厅递交更新后的招股书，重新启动上市程序。
之所以说绿茶餐厅是“昔日网红”，是因为它在95后、00后心中，已经没有了深刻的印象。早已从巅峰滑落的绿茶餐厅，希望通过公开募股争夺市场，能成功吗？
IPO观察｜困在翻台率中的“过气网红”，绿茶餐厅再战港股
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资料图 图据视觉中国
绿茶餐厅最好的时代已过去
在绿茶餐厅的官网，有这样一句话：没去过绿茶餐厅？说明你已经“OUT”了。
而现如今，真正落伍的可能是绿茶餐厅本身。
在红餐网发布的“2020中国餐饮品牌力百强榜”，以及入围“2021中国餐饮品类十大品牌”的200个餐饮品牌中，绿茶餐厅均榜上无名。
在绿茶餐厅更新招股书当天，红星资本局向几位“95后”消费者提问：你去绿茶餐厅吃过饭吗？得到的回复是：什么是绿茶餐厅？
招股书显示，绿茶餐厅源自王勤松、路研夫妇在2004年创立的绿茶国际青年旅舍，2008年杭州绿茶餐饮管理有限公司正式成立。截至2021年9月30日，绿茶的餐厅网络包括208间餐厅。
目前，王勤松、路妍夫妇通过全资控股的Yielding Sky、Contemporary Global Investments以及家族信托企业，控制绿茶65.85%的股权。合众集团通过Partners Gourmet持有绿茶餐厅28.2%的股份。
据《环球企业家》报道，路妍曾表示，绿茶平均翻台率为6到8次，在大本营杭州甚至可以达到12翻到14翻——这意味着在当时，餐厅每天中午10点到晚上10点之间几乎一直满座。
2014年，王勤松也曾表示，对于别的餐厅来说，可能客人坐满就赚钱，但是对于绿茶餐厅，满客之后翻台才开始赚钱。绿茶餐厅一天翻台率4次是保本，最高是7次，再高就要限制。
招股书显示，2018-2020年，绿茶餐厅整体翻台率为3.48、3.34、2.62；2021年前5个月，其翻台率回升至3.32。
可见，绿茶餐厅的翻台率在疫情发生前就开始出现下滑，早已不能与巅峰时期相比，目前也还没能恢复到疫情前的水平。
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此外，绿茶餐厅招股书披露的经营数据显示，公司受新冠疫情冲击明显。
2018-2020年，绿茶餐厅收入分别为13.12亿元、17.36亿元、15.69亿元；净利润分别为4440.1万元、1.06亿元、-5526.2万元。2021年前五个月，营业收入为9.06亿元，净利润为4833.6万元。
绿茶餐厅坦言，公司盈利能力与多项因素相关，包括餐厅的扩充及表现、竞争格局、新冠疫情等。因此，公司收入增速可能不及预期，增长未必足以抵销成本及开支的增加，未来可能产生亏损。
品牌较为单一
知识产权存风险
绿茶餐厅用户流失，或与其品牌单一有关。
如今，餐饮企业多品牌战略成为常态。西贝在主品牌西贝莜面村之外，先后推出了西贝燕麦工坊、麦香村、贾国龙功夫菜等多个品牌；呷哺呷哺旗下“湊湊”也开始崭露头角；九毛九的副牌“太二酸菜鱼”营收已经超过了主品牌“九毛九”，在公司2020年总营收的占比达72.3%。
而绿茶餐厅对主品牌十分依赖，公司实控人虽也推出过Playking玩者火焰薄饼、关东造等品牌，但反响平平，目前上市主体只包含绿茶餐厅这一个品牌。
绿茶餐厅方面坦言，公司业务主要依赖市场对绿茶品牌的认知度，倘无法保持或增强公司品牌知名度，则公司业务、财务状况及经营业绩可能会受到重大不利影响。此外，倘任何第三方未经授权使用或模仿公司商标或商号名称经营餐厅，对顾客产生不良副作用，公司可能会因此被卷入负面报道，损害品牌声誉。

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