理财子牌照争夺战即将打响？——银行理财业务短期趋势分析( 三 ) _怎样理财

业务规模。从已获批设立理财子公司的商业银行的理财规模来看，无论是全国性银行还是区域性城农商行，其在获批时理财业务规模均超过1000亿元，可以看出获批理财子公司的商业银行在当时条件下已经具备一定的资产管理规模，以支撑其后续设立的理财子公司的发展。如果参照此标准为准入门槛，可以引导中小银行逐步退出理财市场，为头部机构做大做强奠定市场基础，增强国内资管机构的市场竞争力，同时有利于降低监管成本，尤其是地方监管分局的监管压力，不过也易导致市场竞争不足等问题。如果将准入门槛降低，则可以促进市场差异化、多样化、自主化发展，当然也会出现中小银行资源支持不到位，理财业务专业化程度不足的问题。考虑到目前未申请（含未获批）理财子公司的商业银行整体理财规模现状，在结合市场的普遍共识，不排除理财规模门槛会设置在500亿以上的可能性。

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组织架构。根据监管要求，理财子公司应遵循公司治理、风险管理、内部控制、从业人员和管理信息系统等其他准入条件，换句话说，既是要求母行在人才、科技、管理等方面较为成熟以支撑理财子公司的开业运营。具体来看，商业银行应设立理财业务专营部门，对理财业务实行集中统一经营管理；理财业务专营部门连续运营3年以上，具有前中后台相互分离、职责明确、有效制衡的组织架构。通过对部分商业银行获批成立理财子公司时其资管部门的组织架构发现，商业银行资管部门均为行内独立一级部门。此外，在部门组织架构上，各商业银行基本涵盖了营销管理、投研管理、风控管理、运营管理及综合管理5大板块。其中，理财规模较大的全国性商业银行在岗位设置上更为细化，如华夏银行设有专门的ESG投资团队，在人员配备上更为充足，大部分超过100人，整体上人岗匹配度较高；地方中小银行资管部门人员数量主要集中在50-100人之间，虽然人员量较大行偏少，但对比其理财规模来说相对合理，整体上能满足开业需要。
现有的理财子公司基本上脱胎于银行资管部，原有人员架构具有高度延续性，因此资管部门的设置也往往未经过多调整，被直接延续下来，这就要求商业银行目前资管部门的组织架构较为成熟，以支撑理财子公司后续的独立运营。
净值化转型程度。资管新规以来，打破刚兑，实现净值化转型已成为金融机构资产管理业务的重要改革方向。银行理财产品转向净值型既是一次脱胎换骨的改变，又是对金融机构自身综合能力的一次大考，只有尽快完成投资者教育，提升运营管理、投研等核心竞争力才能加速其资管业务的成功转型。通过梳理部分商业银行获批成立理财子公司时其净值产品占比可以看出，大部分银行主动适应新规要求，加强产品创新研发，不断丰富完善净值产品体系，在当时情况下其净值产品占比超过了全国银行整体净值产品占比，且净值产品占比随着时间的推移，比重逐渐增大。这些银行整体上符合监管对于业务层面的风险管理要求，预计未来净值化转型程度高的商业银行在其他条件也较为成熟的情况下获批成立理财子的可能性较高。