中国居民债务压力居世界前列？大数据解析居民杠杆( 四 ) _小知识

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除中国外， BIS还发布了42个国度和地域的居平易近杠杆率。 2018年2季度，中国50.3%的居平易近杠杆率，在43个国度和地域中排第25位。
国际经验显示，陪伴着经济程度提高，居平易近杠杆率整体是上升的。 2018年2季度，发财经济体的居平易近杠杆率72.4% ，较着高于同期新兴市场的38.7% 。

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是以，将其它国度和地域与中国今朝成长阶段近似期间的居平易近杠杆率，同中国今朝的居平易近杠杆做比力，比纯真对比43个国度和地域今朝的居平易近杠杆率程度，更具参考价值。
我们以宿世界银行发布的人均国际元GNI为比力基准， 2017年中国该指标为16760 。因为BIS发布的各个国度和地域居平易近杠杆率肇端时候纷歧，在2017年BIS发布居平易近杠杆的其它42个国度和地域中，与中国今朝处于近似成长阶段时有居平易近杠杆率数据的国度和地域有29个。
加上中国， 30个国度和地域的居平易近杠杆率均值为37.4% 。处于不异成长阶段时，中国48.4%的居平易近杠杆率位列第9 。排在中国前面的，除泰国（2017年， 68.8%）和马来西亚（2006年， 54.1%）外，均为发财国度。

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下面再来看居平易近杠杆率的增量。一些研究，好比马勇、陈雨露（2017），认为比拟于杠杆率程度的凹凸，杠杆率上升速度更值得存眷。而CarmenM.Reinhart和Kenneth S. Rogoff 在对36个国度和地域1951年到2010年的债务和经济危机进行了研究， 138次危机中由家庭部分杠杆率上升过快的危机占到了100次，而由企业部分杠杆率快速上起用起的只有38次，家庭部分杠杆率快速上升的风险比企业杠杆率快速上升更大。
国际金融危机后，发财经济体居平易近部分整体在去杠杆，除中国以外的新兴市场国度，居平易近部分大都也在去杠杆。

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按照BIS数据， 2008年底到2018年2季度， 43个国度和地域的居平易近杠杆率平均上升了3.8% 。而同期中国居平易近部分杠杆率从17.9% ，上升到2018年2季度末的50.3% ，不到10年时候增加近两倍， 32.4%的增量位列第1.

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以中国2018年2季度、美国金融危机爆发时的2008年1季度和日本泡沫经济起头破灭的1990年1季度为时点，别离计较前5年和前10年，上述三个国度的居平易近杠杆率上升幅度，可以发现近几年中国居平易近部分杠杆率的增幅，已经和美国、日本的半斤八两。

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总结一下，纯真从存量角度进行国别对比，今朝中国的居平易近杠杆率处于国际平均程度。但考虑到中国今朝所处的成长阶段，以及近几年居平易近杠杆率的快速攀升，需要正视居平易近杠杆的风险。
（三）偿债承担
这部门，经由过程居平易近部分债务/可支配收入、还本付息/可支配收入和居平易近部分欠债率三个指标，来阐发中国居平易近部分的偿债压力。