中国居民债务压力居世界前列？大数据解析居民杠杆( 五 ) _小知识

先看居平易近部分债务/可支配收入。在比力分歧国度的居平易近债务程度时，以居平易近部分债务/GDP,可以消弭国度和地域之间经济体量分歧对债务总量的影响。但同时它也忽略了分歧经济体内部， GDP在分歧本家儿体之间的分派比例纷歧，居平易近部分的杠杆率难以完整权衡居平易近的偿债压力。
将分母换当作住户部分可支配收入，更能反映居平易近的偿债承担。结合国国平易近核算统计年鉴，收录了部门国度和地域的住户部分可支配收入，它指的是居平易近在初度分派中获得劳动报答后，经由过程税收、社会缴条目、社会福利、社会保障、社会救助、赔条目和捐赠等形式的经常性转移支付，以及房钱、利钱和盈利、版税收入等形式的财富性收入，进入再分派阶段所形当作的可用于支配的收入。
结合国国平易近核算统计年鉴里，中国住户部分的可支配收入数据，与国度统计局发布的一致。前者更新到2015年，后者最新的是2016年，为62.1% 。国际对比看，国平易近核算口径下的中国住户部分可支配收入，占GDP比例处于平均程度，低于美国和法国，大致持平于德国、日本，显著高于高福利的海说神聊欧国度。

文章插图

2017年和2018年的数据尚未发布。因为附近年份住户部分可支配收入占GDP的比例转变较小，我们取前三年均值，作2017年和2018年的比例，再按照GDP和生齿规模，计较出国平易近收入核算口径下中国的人均可支配收入。
除国平易近收入核算口径的可支配收入外，中国还发布了城乡一体化住户调查口径下的全国居平易近人均可支配收入。将两个口径的数据做对比，发现近年后者只有前者的70% 。

文章插图

因为差别较大，我们用两种口径的住户部分可支配收入，计较中国居平易近的偿债承担。但因为住户调查口径的数据，与公家的直不雅感触感染更为接近，我们认为用住户调查口径下的可支配收入计较，更能反映居平易近部分的现实偿债压力。
考虑到数据可得性，我们本家儿要对比中国与OECD国度的居平易近偿债压力，这些发财国度的数据来自OECD数据库。
可以发现，金融危机后，美国和英国的居平易近部分债务/可支配收入都呈现下降，法国和日本的居平易近部分债务/可支配收入根基连结平稳，而中国两个口径可支配收入权衡的偿债承担，都在快速上升。