002310.SZ 东方园林：深陷经营危机，被曝拖欠数千员工工资 _东方园林股票

4月23日，东方园林（002310.SZ）收到深交所关注函，年审会计师对该公司2018年度财报出具了带强调事项段的无保留意见，认为“存在可能导致公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性” 。
交易所要求东方园林对解释性说明涉及的相关事项作出专项说明，并要求结合公司偿债能力、流动性风险等论证公司应对持续经营能力存在重大不确定性的措施的有效性。
受此消息的影响，东方园林的股价在24日遭遇大跌。截至收盘，跌幅为7.06% ，报收7.24元，成交8.63亿元，最新市值为194.43亿元。

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（图片来源：富途证券）
东方园林深陷经营危机
实际上，审计人员之所以会在东方园林2018年度的年报中增加强调事项段，主要是因为该公司近两年的经营情况出现了重大问题。
据格隆汇查阅的资料显示，东方园林成立于2001年9月，并于2009年11月上市。该公司主业为园林工程、水利市政工程、生态修复工程、设计、苗木种植与销售以及固废、危废处置、全域旅游等业务。
目前，上市公司的实控人为何巧女以及唐凯，分别持股38.39%、5.74% 。
2015年，传统的园林业务增长空间有限，另一方面， PPP热潮已经席卷而来。正是在这种情况下，实控人何巧女进行改革带领东方园林转向PPP项目。而在PPP项目上该公司获得了巨大的成功，成为了当之无愧的PPP明星公司。
以最近两年的情况来看， 2017年至2018年，东方园林PPP项目的中标数分别为50个、45个；中标金额分别为715.71亿元、408.05亿元，可以说是非常不错的成绩。
然而， PPP项目在前期需要垫付大量资金，因此后续如果收款不及时，中标的公司非常容易出现流动性危机。
事实上，东方园林也确实出现了流动性方面的问题。
2018年初，该公司曾计划发行一笔10亿元的公司债，票面利率为7 % ，以偿还到期债务。但截至当年5月底募集完成，最终实际只募集到了5000万元。
东方园林发债受挫的消息在一夜之间传开，市场震动，而这笔“惨淡”的公司债也被认为是该公司流动性危机的开端。
此次发债失败也意味着，东方园林的融资能力已出现了问题，市场对该公司的经营情况怀有疑虑，其“借新还旧”的模式很难再持续下去。
在发债失败不久，东方园林的股价即遭遇大跌。数据显示，从2018年5月21日到当年10月16日，该公司的股价从18.96元一路跌到了阶段性新低7.34元，期间跌幅接近60% 。
从2018年的年报来看，东方园林的业绩相较于2017年有较大程度的下滑。
财报显示，该公司在2018年的营业收入为132.93亿元，同比下降12.69%；同期的净利润为15.96亿元，同比下降26.72% 。

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（图片来源：东方园林2018年度年报）
值得注意的是，该公司同期经营活动产生的现金流量净额为5092.92万元，同比下降98.26% ，可以说公司的流动性问题已经比较严重了。
从负债结构来看，东方园林流动负债比例也远超非流动负债，短期还债压力较大。
财报显示，截至2018年末， 292亿负债总额中， 271亿元是流动负债，其中应付账款120亿元，占流动负债比例44% ，较去年同期增加近16亿元，表明东方园林占用上游供应商资金的力度还在加大。