近日 ， 高瓴资本等17家明星内外资机构和牛散参与用友网络53亿定增后被“套牢”在资本市场引发广泛关注 。
4个月前 ， 高瓴、高毅、中金、葛卫东、摩根大通、开域资本等17家明星机构和牛散高调参与用友网络（600588.SH）的53亿定增 。 然而随着6个月配售股解禁期临近 ， 用友网络股价却自定增起至今下跌超过40%（截至5月30日收盘） ， 其中高瓴资本浮亏超4亿元 。
高瓴等明星资本为何也会高位被套？有媒体报道称 ， 用友网络在去年底主营业务收入不佳的情况下 ， 仍然给出了定增认购方大幅高于实际的业绩指引 ， 这是导致上述机构高位被套的主因 。
针对上述说法 ， 5月30日下午 ， 新京报贝壳财经采访人员致电用友网络证券部 ， 接电人士否认了用友网络在定增时向机构发出业绩指引的情况 。
该人士表示 ， 用友网络于2021年9月份获得证监会定增批文 ， 10月份开始路演 ， 在11、12月份时候开启了向证监会定增方案的报备 ， 用友网络（在此期间）自始至终没有给过机构方任何业绩承诺 。 此外 ， 该工作人员还表示：“公司去年10月份开始路演 ， 在四季度业绩占比非常高的情况下 ， 那时公司其实完全不知道公司全年业绩达成情况 ， 因此也不可能给外界一个业绩指引 。 ”
资本参与定增背后 ， 看好其云服务业务？
根据用友网络工作人员描述 ， 尽管用友网络定增计划在今年1月份才尘埃落定 ， 但实际上 ， 用友网络的路演以及询价工作更早之前就已完成 。
根据公告以及用友网络人士说法 ， 贝壳财经采访人员还原了用友网络定增计划的大致过程 。
2021年9月 ， 用友网络定增计划正式获得证监会审批通过的批文 。 2021年10月 ， 用友网络开启针对二级投资人的路演 。 2021年11月-2021年12月份 ， 用友网络已经和中信证券开始对发行方案的草拟 ， 并向证监会进行了方案报备 。 2022年1月25日 ， 用友网络定增方案落地 ， 用友网络以31.95元/股的价格向17位对象发行1.66亿股股份 ， 募资总额为52.98亿元 。
用友网络今年1月25日披露的公告的显示 ， 共有17家明星资本参与了用友网络的定增计划 。
17家具体包括：高瓴资本、中金公司、申万宏源、新加坡政府投资、万家基金、摩根大通证券、华融、易方达、开域资本、广发证券（旗下两只基金参与认购）、瑞士银行、高毅资产、葛卫东、华泰金融控股（香港）、摩根士丹利、摩根大通银行 。
5月31日上午收盘 ， 用友网络报18.94元/股 ， 对应市值651亿元 。 而根据1月26日用友网络披露的定增方案显示 ， 上述机构参与定增时股票发行价格为31.95元/股 ， 募资总额为52.98亿元 。 由此计算 ， 上述17家机构当前浮亏21.57亿元 ， 浮亏比例为40.7% 。
这其中 ， 高瓴资本在此轮定增中获配最多 ， 获配3129.89万股 ， 金额近10亿 ， 比第二名中金公司获配的股份多了近一倍 。 其损失也最为惨重 ， 近10亿元账面资金仅剩6.3亿元 。
【明星资本参与定增被套背后：用友网络净利润连降两年】知名牛散葛卫东同样参与此次定增 ， 其获配约626万股 ， 金额近2亿元 ， 其目前损失近8000万元 。
无论是高瓴资本 ， 还是牛散葛卫东都以投资目光精准见长 ， 尤其是高瓴资本更是被称作“价值投资的典范” ， 那么 ， 二者双双看中的用友网络究竟是一家怎样的公司？
公开资料显示 ， 用友网络于1995年创立 ， 后于2001年上市 。 用友网络当前主营业务为软件业务及云服务平台 。
近年来 ， 用友网络业绩表现并不出彩 。 2019年-2021年 ， 用友网络实现营业收入则为85.1亿元、85.25亿元和89.32亿元 ， 年平均增长率仅为2.5% 。 归母净利润分别为11.83亿元、9.89亿元和7.08亿元 。 其2020年、2021年归母净利润分别同比下滑了16.43%和28.18% 。
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