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猪肉|【预见】海底捞“惆怅”VS九毛九“抢镜”，酸菜鱼比火锅还爽口？( 二 )

饺子猪肉小笼包


实际上 ， 不只是九毛九几个副品牌没能走上声势浩大的扩张之路 ， 在餐饮行业里不成功的案例比比皆是 ， 如在海底捞所做的八个副牌中 ， 四个已经收缩、歇业 。
那为何太二酸菜鱼能势如破竹在全国范围内铺开 ， 风头盖过了主牌？
财华社了解到 ， 国内酸菜鱼市场规模近年来增长迅猛 ， 但集中度不高(行业前三名市占率仅为11.2%) ， 而太二是国内酸菜鱼市场的头部连锁品牌 ， 市场号召力较强 。
太二酸菜鱼聚焦的是年轻人群体 ， 以“独特、有趣”为情调 ， 且人均消费仅为70元-90元 ， 远低于火锅的人均消费金额 。 此外 ， 酸菜鱼标准化程度与火锅一样较高 ， 因此坪效能做到和火锅一样的成绩 ， 约为5.5万元/㎡/年 ， 远高于西北菜、茶饮和酒馆等领域的坪效 。 这表明 ， 在酸菜鱼市场 ， 竞争环境、公司市场地位、成瘾性以及消费金额不高等众多优势 ， 是太二能够快速崛起的原因 。
有券商认为太二的门店扩张步伐其实还处于初期阶段 ， 国金证券认为太二门店理论上空间可达1086家 ， 仍有翻倍以上空间 。
2.盈利大头 。 太二的盈利能力 ， 在餐饮赛道上是可以拿得出手的品牌 。
【猪肉|【预见】海底捞“惆怅”VS九毛九“抢镜”，酸菜鱼比火锅还爽口？】太二的营收和净利润增长走势 ， 与其门店扩张速度相吻合 。 在2019年开始 ， 太二的经营利润就超过了九毛九 ， 2020年营收和经营利润均大幅拉开了与九毛九的距离 ， 成为公司成长的顶梁柱 。

酸菜鱼是一个好赛道 ， 依靠太二品牌打下自身一片土地 ， 成功地化解了九毛九品牌衰落带来的一场生存危机 。 并且 ， 太二品牌的业务模式的特性 ， 也帮助公司将盈利能力提升了一个档次 。

通过对比海底捞、呷哺呷哺(00520.HK)和近期港股递表的七欣天2021年上半年的运营数据 ， 财华社发现太二品牌在坪效、同店翻座率和店铺经营利润率方便均优于上述三家企业 ， 且也远超九毛九品牌 。
这是因为太二品牌具有单店面积较小、菜品种类较少的特点 ， 对烹饪和服务要求较低 ， 使其单店效率较高 ， 因此有利于提升经营利润率 。
不得不肯定 ， 太二的单店运营模式在餐饮行业内较强 。 根据计算 ， 太二品牌的单店投入均在250万元左右 ， 盈亏平衡期为1个月 ， 投资回收期仅为7个月 。 对比海底捞的盈亏平衡期为1-3个月 ， 投资回收期为6-13个月(疫情之前) ， 太二品牌的回收期明显更短 。
居安思危 ， 培育第三增长曲线
在2015年开始经历了九毛九品牌从增长放缓到出现负增长的危机后 ， 九毛九对孵化新品牌的意识明显越来越强 。
当前看 ， 无论从单店模型 ， 还是从生存周期看 ， 太二都处于极佳的发展状态 。 但成功的餐饮品牌都有着居安思危的危机感 ， 若不在产品和模式上创新 ， 自身变成海中的“沉舟”只是时间问题 。
在打造副牌这件事上 ， 并没有绝对的赢家 ， 各个餐企其实都在不断试错 ， 只是其中有部分副牌正好踩在市场风口 。 在这方面 ， 太二品牌做到了 。
但回溯2015年前 ， 九毛九品牌亦是如日中天发展 ， 后来依然在市场升级和市场竞争中跌落泥潭 ， 所以太二品牌未来会不会也遇到同样的增长瓶颈？这是九毛九需要思考的 。
基于此 ， 九毛九自2019年以来一股气创立了数个品牌 ， 涉及的领域不再局限于地方菜或者酸菜鱼 ， 精品粤菜、火锅、烤鱼和冷锅等都相继诞生 ， 足以看到九毛九对打造第三个增长曲线的重视程度 。
不过 ， 直到目前 ， 除了太二之外 ， 九毛九的数款副品没能掀起多大的风浪 ， 这跟品牌时间起步晚也有一定的关系 。 换个角度看 ， 太二的高速成长期不会太长 ， 所以留给九毛九培育新锐品牌的时间已经很紧凑了 。

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