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中餐市场好比一个炼钢炉 ， 能练出钢铁 ， 也能吐出残渣 。 这个市场 ， 永远也不缺故事 。
当海底捞(06862.HK)衣衫褴褛折戟路途 ， 九毛九(09922.HK)则风头正盛 ， 打响了进攻战 。 恐怕在两年前 ， 很多资深的餐饮届人士也未曾预测到这一景象 。
同样的 ， 许留山、味千等餐饮品牌逐渐走向没落之际 ， 捞王、七欣天和杨国福等品牌强势崛起 ， 并正走在登陆资本市场的路上 ， 上演着一幕幕沉舟侧畔千帆过的剧情 。 在新商业的世界里 ， 没有被淘汰的行业 ， 只有被淘汰的产品和过时的商业模式 ， 未来所有的商业竞争都会聚焦在产品创新和模式创新上 。
在近两日披露的年度业绩预告成绩单上 ， 可以看出海底捞和九毛九云泥之差的发展态势 。
海底捞海底捞预计2021年度收入超过400亿元 ， 同比增长超过40% ， 但净亏损约38亿元-45亿元 ， 而这也是海底捞上市以来首次年度亏损 。 九毛九则预计2021年实现收入不低于41亿元 ， 同比增长超过50% ， 净利润不少于3.3亿元 ， 同比飙升逾165.9% 。
尽管九毛九的营收规模与海底捞不在一个等级上 ， 但相较于海底捞的巨亏 ， 九毛九盈利颇丰 ， 创出历史最好成绩 。
狂奔的酸菜鱼
短短的业绩预告中 ， 可以看出九毛九在品牌过渡方面相当通畅 ， 这正是挑起公司增长大梁的太二酸菜鱼品牌 。
在业绩预告中 ， 九毛九称 ， 业绩预计实现增长主要的因为太二餐厅网络扩张而带动餐厅经营收入强劲增长 。 在2021年底 ， 太二餐厅数量达到了350间 ， 同比大幅增加127间(+50.2%) ， 可以看到太二品牌在全国市场开疆拓土的势头之凶猛 。
对比海底捞 ， 海底捞2021年亏损有两大因素造成的：第一是因此前过度扩张导致翻台率快速下滑 ， 只能主动关停300间门店止损 ， 为激进的战略买单；第二是经营效率提升受阻 ， 有待持续优化 。
而九毛九在近年来九毛九品牌走向增长乏力后 ， 成功培育出了太二品牌 。 当前 ， 如日中天的太二酸菜鱼 ， 正走在狂奔的道路上 ， 与三年前的海底捞有几分相似之处 。
1.攻城略地 。 2015年 ， 征战了10年“沙场”的九毛九品牌(西北菜)因品牌老化而遇上了增长的困境 。
正是在这一年 ， 九毛九意识到了生存危机正悄然来临 。 为此 ， 九毛九开启了多品牌战略 ， 培养新兵 。 当年 ， 九毛九成立了太二酸菜鱼品牌 ， 此后分别于2019年、2020年及2021年创立那未大叔是大厨、怂火锅、赖美丽眉山藤椒烤鱼等品牌 。
上图可以看到 ， 九毛九过去三年以来的总门店规模持续增长 ， 但全是依靠太二品牌支撑起来的 。 2016年-2021年 ， 太二门店数复合年增速高达93.2% ， 扩店速度可谓是气势如虹 。
反观此前的主品牌九毛九 ， 门店数量逐年下滑 ， 可以看出公司有意在做战略收缩 ， 与上市之时保持每年新增约18间门店的计划恰好相反 。 且从2018年以来该品牌营收增长乏力可以看出 ， 九毛九品牌光环已褪去 ， 公司亟需新的品牌做增长的动力 。
此外 ， 九毛九近年来新培育的2颗鸡蛋煎饼因业绩不佳也未能与太二一样成功走出去；精品粤菜品牌那未大叔也在激烈的市场竞争中冲破不出围堵 ， 至今仍维持一间门店；而火锅品牌怂沿袭太二品牌的打造 ， 并坚守标准化运营思路 ， 逐渐有了起色 ， 2021年底门店增至9间 。
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